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宏观面不确定性仍存 PVC代价面临压力

2020-07-04| 发布者: 怀安生活网| 查看: 144| 评论: 3|来源:互联网

摘要: 据监测数据显示,2020年6月30日,PVC代价指数在6233元/吨,相比2017年4月5日以来的均值6521元/吨低4.4%。2017年4月5日以...

  据监测数据显示,2020年6月30日,PVC代价指数在6233元/吨,相比2017年4月5日以来的均值6521元/吨低4.4%。2017年4月5日以来的最高点为2017年9月13日的7547元/吨,最低点为2020年4月22日的5417元/吨,高低点振幅为39%。整体上看,当前的代价为近三年来的中等略低水平。

  供应端方面,1-5月PVC累计产量同比降落5.1%,其中2月和4月检修相对集中,产量丧失量相对较大。6月PVC开工率相比前期有所提升,月度产量小幅增长。从入口量看,1-5月PVC累计入口同比降落1.4%,其中5月入口量环比增长130%,5月入口量相对集中到港,主要由于4月海内代价相比外围市场代价高估,入口存在套利空间,入口订单较为集中,在5月有部门订单集中到港。部门前期的入口订单分散在6月和7月到港。整体来看,上半年供应端的压力较为有限。

国金证券  需求端方面,2020年春节后受疫情滋扰,复工晚于往年同期,终端开工率缓慢恢复,当前的终端开工率处于年度中等略高水平,华北地域因季候性因素,开工率环比5月小幅降落,华南和华东地域终端开工率处于年度相对高位。

国金证券  库存方面,2020年6月24日PVC库存指数相比客岁同期高2.9%(剔除2020年新增样本),PVC从2020年4月3日出现库存拐点之后,连续13周连续去库存,阶段性的受终端开工或者订单因素,去库存节奏存在差异,但整体处于去库进程中。

  4月之后,各个环节逐步去库存,截至6月末,PVC社会库存基本与往年同期基本持平,对于代价的压抑弱化。从2020年PVC新增装置的投产进度看,1-6月新增产能开释量较小,8-9月有部门装置投产,而产量的开释情况存在不确定性,9月尾之前新增产量较为有限,供应端难以出现较大幅度变化。

  短期来看,库存连续降落,供应端对于代价的压抑连续弱化。PVC主要压力主要来自于宏观面的不确定性,后市存眷疫情大配景下,全球经济的苏醒情况。



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